2025년 3월 FOMC 금리동결.. 경제전망

 

 이번 FOMC는 금리 동결이라는 예상된 결과 속에서 파월 의장의 '균형' 발언이 중요하게 작용했습니다.

관세가 인플레이션에 미치는 영향에 대한 파월 의장의 언급은 시장에 일부 안도감을 주었지만, 여전히 불확실성이 존재함을 강조했습니다. 결국, 연준은 경제 데이터에서 신호와 잡음을 분리하는 작업을 지속하며 신중한 태도를 유지하고 있음을 시사하고 있습니다.

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed)의 의장. 그는 미국의 경제 상황을 판단하고 금리 정책을 결정하는 데 가장 중요한 역할을 합니다.

목차

1. 📝 FOMC 회의 결과와 금리 동결
2. 📊 FOMC 성명 내용 요약
3. 📊 FOMC 점도표 분석
4. 📊 금리 인하와 인플레이션의 상관관계
5. 📉 제롬 파월의 경제 전망과 인플레이션 불확실성

 

FOMC

FOMC는 미국 연방준비제도 (Federal Reserve System, 연준)의 통화 정책을 결정하는 중요한 회의입니다.

쉽게 말해, 미국 경제의 금리를 어떻게 할지 결정하는 자리라고 생각하면 됩니다.

 

FOMC 3월 성명서

 

 

1. FOMC 회의 결과와 금리 동결

 

• FOMC 회의와 관련된 시장의 예상은 대체로 유지되었다. 
• 기준 금리는 동결되었으며, 시장은 이를 거의 확신하고 있었다. 
• 연준은 올해 두 차례 인하할 것이란 기존 전망을 유지하고 있다. 
• 기준 금리는 작년 12월 FOMC회의 수준인 4.25%에서 4.5%로 동결되었다. 
• 0.5%포인트의 금리 인하가 올해 말까지 예상되며, ' 베이비 스텝' 방식으로 두 번의 인하가 예상된다.

 

2. FOMC 내용요약

 

• 기준 금리 동결외에도 경제 성장률 전망치가 하향 조정되었다.
• 미국의 올해 경제 성장률은 기존 2.1%에서 1.7%로 조정되었다. 
• 반면, 물가 전망은 상향 조정되어, PCE 지표가 2.8%에 이를 것으로 예상된다. 
• 이에 따라 현재 시장은 경기 둔화 우려와 물가 상승 우려를 동시에 안고 있다. 
• 연준은 경제 불확실성이 증가하고 있으며, 완전 고용과 물가 안정이라는 이중 목표에 대한 리스크를 주의 깊게 살펴보고 있다고 강조했다.

 

3. FOMC 점도표 분석

 

• 기준 금리 동결은 시장 예상을 벗어나지 않을 것이며, 점도표의 변화에 주목해야 한다는 주장이 있다. 
• 점도표의 가로축은 연도, 세로축은 금리 퍼센티지를 나타내며, 0%부터 6%까지 표시되고 있다. 
• 2025년에는 3.75%~4% 사이에 점이 가장 많이 찍혀 있으며, 이는 기준 금리가 이 범위로 인하될 것이라는 전망을 의미한다. 
• 2026년에는 연준위원들이 3.2%에서 3.5%의 금리로 인하할 것이라는 합의가 형성되고 있다. 
• 2027년에는 추가 금리 인하가 이루어져, 최종적으로 3%에서 3.25% 수준의 기준 금리에 안정화될 것으로 예측된다.

점도표

 

 

4. 금리 인하와 인플레이션의 상관관계

 

• 금리 인하 횟수는 물가 상승 압력과 경기 둔화우려에 따라 변화할 수 있으며, 이에 따라 시장의 우려가 반영되고 있다. 
• 물가 상승이 지속되면 연준은 금리 인하를 연기할 가능성이 있으며, 따라서 금리 인하 시기가 뒤로 미뤄질 수 있다. 
• 반대로 경기 둔화가 심각하게 우려될 경우, 연준은 금리 인하를 가속화해야 할 것으로 보인다. 
• 제롬 파월 연준의장은 물가 상승과 경기 둔화가 서로 상충하여 예측이 불확실하다고 언급하였으며, 이러한 상황에서 방향 전환은 어려울 것이라고 했다. 
• 또한, 관세로 인해 인플레이션이 증가할 수 있으며 이는 경제에 영향을 미치며 일시적으로 지나갈 가능성 또한 있다고 언급했다.

 

5. 제롬파월의 경제전망과 인플레이션 불확실성

 

• 내년과 내후년에 인플레이션 하락이 전망되지만, 제롬 파월은 "매우 불확실하다"는 멘트를 덧붙였다.
• 실물 경제 지표는 견조하나, 소비자 심리지수 같은 설문조사 데이터에서는 불확실성이 크고 하방 위험이 증가하고 있다고 밝혔다.
• 파월은 데이터가 더 명확해질 때까지 기다리겠다고 하며, 단기적으로 인플레이션기대치가 상승하고 있다고 언급했다.
• 관세영향으로 인플레이션이 발생할 수 있으나, 실물 경기 지표가 강하게 나와 빠르게 지나갈 수 있다는 가능성을 열어두었다. 
• 4월 2일 이후 트럼프 행정부의 상호 관세발효와 추가 관세부과 가능성에 따라 인플레이션반영 여부를 지켜봐야 된다고 전했다.